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华西能源事件点评今时

发布时间:2019-09-29 18:27:32 阅读: 来源:炭化炉厂家

华西能源事件点评

1、公司发布关于《收购增资广东博海昕能环保有限公司》公告,计划出资2.6亿元,收购、增资博海昕能,完成后公司将持有博海昕能50%的股权,成为单一大股东。博海昕能主要从事垃圾焚烧发电及污水处理业务,2014年1-8月,标的公司实现营业收入3,329万元,利润总额-146.69万元。博海昕能中标、签订6个垃圾处理焚烧发电BOT项目,分别包括四川省广元市垃圾发电厂、广东省四会市垃圾发电厂、黑龙江省佳木斯市垃圾发电厂等。项目合计日垃圾处理量为7,150吨/天,其中60%的项目分布在广东沿海经济发达地区,预计全部项目建成后,总投资额将达到33-35亿元,每年项目运营净利润有望达到3亿元。

2、公司与安能热电集团签订框架协议,计划出资3亿元与安能热电集团合资组建生物质新能源公司,华西能源将持有新公司65%的股权。安能热电计划对其旗下5家生物质发电子公司进行整合,并以5家子公司的股权作为出资。新能源公司未来三年净利润指标:2015-2017年净利润分别为4,800万元,5,000万元和5,700万元,权益利润约3120万元、3250万元和3705万元。将对公司2015年业绩产生积极影响,预计2015-2017年保守最低增厚华西能源EPS0.08元、0.09元和0.10元。

主要观点:1)通过与博海昕能环保和安能热电公司的合作,加快开拓发达地区垃圾电站投运平台的建设和运营,为公司未来三年业绩高增长打下基础;2)收购博海昕能确保未来33-35亿元EPC业务花落手中,为公司带来利润3-3.5亿元,极大增厚业绩;3)收购完成后持有垃圾电站运营业务将突破1.2万吨/天,预计年运营利润约4.8亿元,权益后约2.8亿元,增厚EPS约0.76元;4)与安能合作大踏步进军中部垃圾电站及生物质新能源领域,增厚生物质能源装备总包与运营的收入和利润;5)传统电站锅炉业务集中在海外及三北地区,随着新兴经济体用电需求量的增长,海外总包业务可期;6)积极打造以清洁燃烧技术为基础的清洁能源产业链,投资布局垃圾发电、余热发电、清洁燃煤等项目,打造新的增长极;7)积极涉足融资租赁业务,为清洁能源投资业务打造支撑点,形成装备制造、工程总包、投融资三位一体的完整清洁能源产业链,大力提升公司综合竞争实力和盈利能力。8)自贡垃圾电站建成投运标志公司清洁能源利用之垃圾电站业务正式盈利,垃圾电站业务成未来新的增长点。随着公司垃圾电站总包和与营业务的大力推进,装备制造-工程总包-投融资三位一体的业务模式得到不断拓展,海外EPG装备总包业务的迅速扩展,预计公司2014-2016年EPS为0.56元、0.94元和1.08元,对应PE为39、23倍和20倍,我们维持公司的 强烈推荐 评级。

投资者可以对华西能源进行关注,从而进行有利投资。

南方财富网微信号:southmoney

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