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东方化工尿素价格能够维持高位至夏季

发布时间:2021-01-07 09:51:42 阅读: 来源:炭化炉厂家

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针对近期国内尿素价格涨幅较大,此前我们发布了尿素行业动态跟踪报告《尿素价格超预期,利好相关企业》,市场对尿素价格能否维持高位以及能否较长时间持续存有疑问。

投资要点

即使美国尿素价格下滑,也不会给国内尿素出口价格带来太大的影响。原因有二,首先美国尿素此轮的涨幅远高于国内尿素的涨幅。对比去年夏季的美国和国内尿素价格可以发现,即使美国尿素出现回调,对国内尿素影响有限。其次,近期,印度和巴基斯坦的尿素订货大单即将招标,预计会高价成交,这将给国内尿素出口企业很大的心理支撑。

尿素价格高位有望持续到8,9月份。从去年的数据来看,尿素价格也是从9月中旬出口窗口期即将结束时才开始下滑的。从需求端来说,夏季农业追肥的需求和国外出口的需求叠加。从供给端来看,国内下半年新增产能预计在630万吨左右,然而多在7,8月份投产,考虑到1-2个月的试车期,真正实现满产也要到8,9月份,对缓解需求紧张和平抑夏季尿素高价效果有限。

预期全年尿素价格维持高位,继续快速上涨面临政策风险。尿素作为事关国计民生的重要生产资料,价格上涨过快必将引发政府监管力度的加大,政策风险加大。因此只要维持目前价格,全年均价就有望比去年增加100-200元/吨,已经超市场预期,增厚相关公司业绩。

投资策略与建议:

我们预计后期尿素价格将继续维持高位,今年全年国内尿素均价将有望超市场预期.我们认为,此轮尿素价格有望至少维持到夏季,看好尿素行业。建议关注尿素行业相关上市公司包括华鲁恒升(600426)(600426.SH,买入),湖北宜化(000422)(000422.SZ,买入),四川美丰(000731)(000731.SZ,未评级)等。

风险:

短期内美国尿素出现大幅下滑,导致国际尿素成交价低于预期,打击国内出口商心理。

尿素价格高位引发政府出台严格政策。

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