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东方交通运输深入改革更值得期待

发布时间:2021-01-07 14:46:19 阅读: 来源:炭化炉厂家

大部分关于铁路方面的方案终于出台,主要分为三部分:

将铁道部拟订铁路发展规划和政策的行政职责划入交通运输部。交通运输部统筹规划铁路、公路、水路、民航发展,加快推进综合交通运输体系建设。

此外,根据民航总局局长李家祥在两会期间接受记者采访的表述,民航总局也会将发展规划、政策等相关职能移交到交通部中,从而完成交通部对未来综合运输体系的统筹管理,有望提升交通系统的运营效率;

组建国家铁路局,由交通运输部管理,承担铁道部的其他行政职责,负责拟订铁路技术标准,监督管理铁路安全生产、运输服务质量和铁路工程质量等。这点,与现有的民航总局所行使的职能相类似。

组建中国铁路总公司,承担铁道部的企业职责,负责铁路运输统一调度指挥,经营铁路客货运输业务,承担专运、特运任务,负责铁路建设,承担铁路安全生产主体责任等。我们认为,铁路总公司将会较大程度保留原铁道部的所有运营方面的职能,而在现有的运营格局方面,则可能基本上没有变化,调度权等依然还高度统一。

对于铁路债务,根据盛光祖部长接受采访所表示,未来将根据公益性铁路和经营性铁路进行区分,偿还不存在问题。

对于铁路职工,目前,尚不需要安置或者分流。

未来的看点,在于进一步深化改革

我们认为,目前所能看到的铁路改革,仅停留在政企分开,也就是行政职能上的转变,而更为重要或者对资本市场影响更大的运价体系,和运营体系改革,尚未有重要的改革举措出台,这也是我们未来所期待的,但考虑到铁路体系的复杂性,预计整个改革将会比较漫长。

运价改革与补贴机制最值得期待:我们认为,目前,作为环保节能高效的铁路,其整体运价相比公路民航等依然偏低,在国际上也处于相对低位,随着未来铁路运价市场化改革的进一步深入,未来货运价格的上浮空间将被进一步打开,客运价格,则将有望根据市场竞争来综合定价。而对于部分公益性铁路,预计未来实施的国家补贴,也将会提升铁路行业总体的盈利能力。

投融资与运营体系改革,其重要性相对更弱一些,对资本市场的影响也相对较小。

投资策略与建议:

在铁道部并入交通部,以及中国铁路总公司完全走向市场,尤其是未来运价市场化的背景下,我们建议重点关注货运运价弹性较大的大秦铁路(601006)(601006,未评级),和客运运价弹性较大的广深铁路(601333,未评级)。

风险提示

铁路改革低于预期、运价市场化低于预期。

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