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东方农业猪价超预期短期可关注生猪养殖

发布时间:2021-01-07 18:13:21 阅读: 来源:炭化炉厂家

板块表现:上周(7月22日-7月26日)农林牧渔指数上涨1.85%,跑赢大盘0.32个百分点。行业TTM市盈率为29.30,相对大盘溢价为3.31。细分子板块普遍上涨,其中种植业板块领涨,大幅上涨3.01%。饲料板块走势最弱,跟涨0.49%。

量价跟踪:玉米、海产品价格与前周持平,豆粕、白糖价格下探。上周全国出栏肉猪均价为15.05元/公斤,环比上周上涨3.7%,同比上涨10.5%。

猪肉价格23.05元/公斤,环比上周上涨3.0%,同比上涨3.1%。仔猪均价为32.59元/公斤,环比上周上涨1.2%,同比上涨20.3%;母猪均价1690元/头,同比降2.98%。本周全国猪粮比价6.08:1,同比上涨10.25%。自繁自养出栏头均盈利为23元/头。

投资策略与建议:畜牧养殖板块:猪价节后迟迟未出现明显回调,从目前走访情况看,100-140斤存栏的猪居多,意味着猪价出现实质性下降需要到8月以后猪周期存在延后的风险。但并不影响养殖内公司业绩增速拐点在3季度出现。从绝对价格看,目前依然是较好的配置时机。目前家禽产业链中屠宰加工环节和经销商环节的去库存进展较为顺利,我们认为7-8月份的禽肉产品价格较有可能以水平震荡整理为主,大幅向上或向下的价格趋势均缺乏基本面支持,预计9月份以后,随着消费旺季需求的回升、价格才有可能迎来趋势明确的上涨行情。

种植业方面,继续推荐亚盛集团(600108)(600108,买入),资产增值预期强烈,经营持续改善。从中报角度建议关注登海种业(002041)(002041,未评级)、饲料板块:前期股价大幅下挫已经基本反映对中报的悲观预期,关注三季度大北农(002385)(002385,买入)的费用改善情况,择机买入。推荐海大集团(002311)(002311,买入):在南方反常的持续暴雨天气的影响之下,往常4月初开始的投苗季节被拖延至5月中旬以后,且部分投苗出现存活率不高的情况,从而使得水产饲料行业今年的销售将主要集中在3季度释放。由于去年行情为前高后低,3季度的同比基数压力较小。公司非公开发行股票底价为11.34元,目前股价低于增发底价。如果悲观地假设今年业绩增速为0%、5%和10%,则目前股价对应增发后摊薄的2013年PE为24倍、23倍和22倍。从中长期投资角度而言,投资者可以安全边际较好的价格买入并持有,然后等待公司基本面和股价逐步修复。

水产养殖板块:水产养殖板块短期仍缺乏催化剂。受"节俭风"以及星级酒店消费明显下滑的影响,下游终端海参销售不畅,礼品渠道和酒店渠道表现均不理想,上游鲜活海参价格短期仍有压力。

风险提示:养殖疫病和自然灾害的突发风险。(东方证券)

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