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东方中天城投增资互联网金融产投

发布时间:2021-01-07 21:41:14 阅读: 来源:炭化炉厂家

事件

公司公告增资旗下互联网金融产业投资公司,增资后互联网产投公司注册资本从6500 万增至1 亿元,公司持有股权比例从46.15%增至65%。增资后公司绝对控股,将互联网产投公司纳入并表范围。

核心观点

公司进军互联网金融领域有望加速。自公司8 月增资入股互联网产投公司后,公司重新梳理了互联网金融未来发展战略,此次增资表明公司在互联网金融领域的战略思路更为明确,扩张有望加速。目前看,公司已形成4 个发展方向并利用公司的参股银行进行试点,包括在线供应链金融(贵阳银行试点、公司持有贵阳银行股权),互联网直销银行(贵阳农商行试点,公司持有贵阳农商行股权),TSM 移动金融(与贵阳中移动合作),网络支付(牌照申请中)。

我们看好公司向互联网金融转型的方向,尤其看好公司网络支付与智慧社区的结合。我们认为,公司有望利用贵阳市利用互联网金融跨越式发展契机,介入互联网金融,通过互联网金融平台更好整合旗下金融资产,形成地产 互联网金融的双主业。我们尤其看好公司网络支付的前景,网络支付与智慧社区的结合将有力推动公司的地产及金融业务,根据我们了解公司拥有贵阳约1/10 的物业管理,存在较好的基础开展社区型支付,同时TSM 移动支付业务发展、跨境电商业务发展也将增加公司的客户基础。

财务预测与投资建议

维持买入评级和11.34 元目标价。我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为1.26/1.70/2.16 元。可比公司2014 年平均估值为9X,我们给予公司9X 估值,对应目标价11.34 元,维持公司买入评级。我们同时利用RNAV 对公司进行估值,在未考虑矿业资源价值的情况下,每股RNAV16.36 元,折价51%,估值具备优势。

风险提示

贵阳销售不达预期。

公司转型速度不达预期。

(责任编辑:HN666)

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